FOREX блог на Популярна каса

И Рубини разкритикува стрес тестовете на европейските банки

Стрес тестове на банковия сектор в Европа не са достатъчно взискателни, за да разкрият предстоящото влошаване на икономическия климат в региона, каза Нуриел Рубини, цитиран от CNBC.

„Заложените стойности за икономическия растеж и за държавните дългове не са достатъчно реалистични“, казва Рубини, собственик на Roubini Global Economics, който след серия апокалиптични прогнози си спечели името на най-мрачния анализатор на пазара.

По-голямата част от рисковите ДЦК на банките се държат до матуритет и тъй като тестът не допуска сценарий за държавен фалит, тези облигации не се взимат под внимание, посочва той.

Европейските стрес тестове предполагаха увеличаване на безработицата с 6%, икономически спад от 3% и 6% увеличение на пазарните лихвени проценти.

Резултатите от тестовете са достатъчно детайлни, за да могат инвеститорите, ако пожелаят, сами да изчислят какви загуби ще акумулират банките в случай на държавни фалити, казва шефът на Комитета на европейските банкови регулатори Джовани Карозио.

„В някои случаи това е така“, признава Рубини, като посочва, че докато оценяването на експозицията на испанските банки към държавни дългове е било сравнително лесно, същото не може да се каже за германските банки.

При това някои токсични активи в балансите на банките „дори не са отчетени“, посочва Рубини.

Рубини казва, че миналогодишните тестове на американските банки също не са били достатъчно сурови, но оттогава акциите на някои от големите щатски банки са спечелили значително, тъй като тестовете са помогнали за възстановяване на доверието на инвеститорите.

Икономическата ситуация е лоша и от двете страни на океана и развитите икономики трябва да очакват няколко години на забавен растеж, предвижда той.

„Нещата изглеждат като при конкурс за красота, където въпросът е не кой е по-хубав, а кой е най-малко грозен“, казва той, илюстрирайки движението на валутния курс на еврото и долара.

„Мисля, че по-скоро ще бъдем изненадани неприятно“, казва Рубини. „Попътният вятър от правителствените програми за стимулиране на икономиката от първата половина на годината ще се обърне, когато парите започнат да привършват“.

„Растежът почти навсякъде за второто тримесечие е 2% и това е под прогнозираните 3%“, допълва той.

„Безработицата ще се увеличи през втората половина на годината и това ще се отрази на нивото на лошите кредити в банковата система“, казва Рубини. Roubini Global Economics прогнозира 1,5% растеж на американската икономика през втората половина на годината в сравнение с 2,7% прогнозирани от много други анализатори.

Безработицата вероятно ще остане на около 9% през следващите 6 до 9 месеца, прогнозира Рубини. „Ще имаме висока безработица, това ще е новото „нормално“ ниво на безработица през следващите няколко години“, казва той.

Друг фактор, който ще има ефект върху растежа ще бъде намаляването на бюджетния дефицит, което сега се извършва в Европа и вероятно ще трябва да бъде извършено и в САЩ, предупреждава Рубини. За да се съкрати бюджетният дефицит, ще се наложи увеличаване на данъците, допълва той.

Стрес тестовете не бяха достатъчно сериозни и са само PR упражнение, смята и известният инвеститор Джим Роджърс.

След публикуването на резултатите в петък вечерта, много анализатори коментираха, че все пак тестовете са били по-сериозни от проведените в САЩ през миналата година. Въпреки това Роджърс подчерта, че тестовете са били „просто PR акция, както и американските преди година“. “Те са загуба на време за нас и на мастило за журналистите“, допълва той.

Европейската централна банка ще продължава в „обозримо бъдеще“ да спасява слабите страни от еврозоната, прогнозира Роджърс.

Изказванията на Бернанке смутиха Wall Street

Разпродажбите на щатските борси, започнали в ранните часове на търговията, се засилиха в самия й край, след като от изказването на председателя на Федералния резерв на САЩ Бен Бернанке пред Конгреса стана ясно, че перспективите пред икономиката остава необичайно несигурни.

Федералният резерв очаква безработицата в САЩ да остане висока на ниво над 7% поне до края на 2012 г., като според Бернанке ще трябва да мине значителен период от време, преди да се възстановят загубените по време на кризата работни места в страната.

Икономическите данни за САЩ, както и финансовите отчети на редица големи американски компании от последните седмици, чертаят смесена картина за състоянието на икономиката, което повиши волатилността на фондовите пазари.

Индексът на 30-те най-големи и често търгувани компании Dow Jones IA се понижи с 1,1% до 10 120,53 пункта. Въпреки разпродажбите, акциите на Coca-Cola, която е една от компаниите в състава му, поскъпнаха с 1,6% до 54,08 долара, след като компанията обяви 16% ръст на своята печалба до 2,37 млрд. долара през второто тримесечие.

Широкият индекс S&P 500 потъна с 1,3% до 1 069,59 пункта заради силните понижения при компаниите от банковия и здравния сектор. Индексът на всички компании от борсата Nasdaq – Nasdaq Composite загуби 1,6% до 2 187,33 пункта заради технологичните компании.

Поредицата от тримесечни отчети на редица ключови борсови компании компенсира липсата на икономически данни за САЩ.

Акциите на Apple поскъпнаха с 0,9% до 254,24 долара на борсата Nasdaq благодарение нa рекордните приходи за изминалото тримесечие и обнадеждаващите й прогнози за текущото тримесечие.

Най-многоа обаче, с 6,3% до 26,80 долара, поскъпна акциите на Morgan Stanley. Отчетите на финансовия гигант показаха, че е излязъл на печалба от 1,96 млрд. долара за изминалото тримесечие спрямо загуба от 1,26 млрд. долара преди година.

Книжата на Yahoo обаче поевтиняха с 8,5% до 13,91 долара на Nasdaq, след като интернет компанията обяви по-малки от очакваното продажби за второто тримесечие и спад на приходите от търсене в интернет.

Малко преди изказването на Бен Бернанке пред Конгреса президентът на САЩ Барак Обама подписа закона за реформа на финансовия сектор в страната.

Google разочарова инвеститорите с едва 24% ръст на печалбата

Американската компания Google обяви значителен ръст на печалбата си за второто тримесечие на годината. В основната си част той се дължи на подобрената ситуация в сектора на онлайн рекламата, където приходите се увеличават.

Печалбата на гиганта за второто тримесечие възлиза на 1,84 млрд. долара, което прави 5,71 долара на акция. Това е ръст от 24% спрямо постигната за същия период на миналата година печалба от 1,48 млрд. долара, или 4,66 долара на акция, пише Wall Street Journal.

Без отчитането на еднократни ефекти, печалбата на Google е в размер на 6,45 долара на акция.

Приходите на Google за второто тримесечие възлизат на 5,09 млрд. долара.

Предварителните очаквания на анализаторите бяха за печалба без отчитане на еднократни ефекти от 6,52 долара на акция на база 4,99 млрд. долара приходи.

Въпреки стабилния отчет, инвеститорите останаха разочаровани от представянето на Google. Това доведе до спад от 4 на сто на пазарната капитализация на компанията след края на вчерашната сесия в САЩ до 474,25 долара за акция.

От Google обясняват, че ефективните кликове, или броят на кликовете върху реклама и съответно генериране на приход за компанията, е нараснал с 15 на сто на годишна база. Същият ръст бе отчетен и през предходното тримесечие, а очакванията на анализаторите бяха този показател да нарасне с 15-17 на сто.

Цената на платените кликове, които се формират чрез аукцион между рекламодателите, е нараснала с 4 на сто на годишна база през второто тримесечие.

Британската финансова система показва признаци на възстановяване

 

Тримесечните данни на Английската централна банка за кредитните условия в страната показват, че наличието на кредитиране за домакинствата на Великобритания се е увеличило слабо през второто тримесечие, но променящите се пазарни условия може да затегнат условията на финансовия пазар. Проучването констатира, че заемодателите планират скоро да увеличат дейността си, една по-положителна оценка на цените на пазара на жилища, които са основните фактори за кредитния сектор. Само една малка част от банките се очаква да намалат ипотечното търсене през следващите три месеца. Стойността на максималния заем се е увеличила за трето поредно тримесечие, но повечето кредитори не мислят, че тази тенденция ще продължи. Въпреки че проучването показва, че финансовата система на Обединеното кралство постепенно се съжививява, анализаторите отбелязват редица рискове, свързани с тежкото бреме на рефинансирането, което чака много кредитори. Централната банката на Англия заяви, че най-големите банки във Великобритания им предстои да рефинансират или преструктурират кредити за £ 750 млрд. до края на 2012 г., от които £ 250 млрд. през следващата година. Изсленията също така показват, че броя на корпоративните заеми се е увеличил през второто тримесечие, по-малко от очакваното от кредиторите, въпреки това се очаква той да нарасне в бъдеще. Проучването също така показа, неочаквано намаляване на лихвените проценти по ипотеките, макар и много кредитори да са отбелязали, че влошаването на икономическата ситуация може да доведе до бързо увеличение на лихвения процент. Изследването е проведено между 20 май и 09 юни.

Кредитният рейтинг на Испания може да бъде намален

 
Кредитният рейтинг на Испания е внесен за преразглеждане на рейтинговата агенция Moody's Investors Service, която съобщава за "влошаване" на перспективите за растеж и предизвикателствата, пред които са изправени правителствата за постигане на финансовите си цели. Сегашния рейтинг ААА може да бъде намален от веднъж с две степени - беше заявено в съобщението от група анализатори, включително и заместник-председателят на агенцията Кристин Линдоу. Решението ще бъде взето в рамките на три месеца. Кредитните рейтинги на някои членове на еврозоната - Гърция и Португалия - бяха намалени заради опасенията по отношение на техните действия за намаляване на техните бюджетни дефицити за тяхното съответствие с финансовите изисквания на еврозоната. Рейтинговата агенция Fitch Ratings понижи рейтинга на 28 май на Испания до AA, втория по значимост рейтинг, което внася все по-голямо безпокойство. Днес, правителството планира да продаде свои 5-годишни облигации на стойност 3.5 милиарда евро. "Тази стъпка не трябва да предизвиква голяма изненада, тъй като Испания вече е загубила своите топ рейтинги от две други агенции," - каза Ник Стаменкович, стратег за фиксирани доходи от RIA Capital Markets Ltd- "Това ще увеличи общата нервност преди търга днес."

Забавянето на икономиката на Великобритания причинява намаляване на размера на инфлацията;

 Изпълнителният директор на Английската централна банка Пол Фишър заяви, че Централната банка на Англия трябва да наблюдава нарастването на паричното предлагане и заплатите за признаци на висока инфлация. Въпреки това, в момента нито един от тези показатели не показва, че инфлацията ще достигне целящото равнище. Фишер - балансиран поглед върху инфлацията, се счита, че инфлацията ще падне отново от високо, въпреки че има един недостатък, засилване на рисковете. А преждевременно затягането на паричната политика ще пречи на зараждащото се възстановяване и увеличаване на риска за финансовите пазари. Но ако инфлационният натиск остане на високо ниво в средносрочен план, Централната Банка на Англия ще може да използва познати инструменти. Като се има предвид несигурността и мъгливата визия, централната банка трябва да следи отблизо тези показатели като ръста на паричното предлагане и заплатите, тъй като може да показват постоянно високо ниво на инфлацията в средносрочен план, каза Фишер. Сега има някои признаци, че ръстът в паричното предлагане и заплатите е ускорен, но нито един от тези показатели не са дори близо до тази точка на инфлацията над целевото ниво в средносрочен план. Годишната инфлация на потребителските цени във Великобритания често е над очакванията през последните месеци. Годишеният процент на инфлацията през май падна леко до 3,4 на сто, спрямо 3.7% през април. Но експерти очакват, че годишният темп на инфлация няма да падне до нивото, 2,0% на централната банка до края на тази година. Основната причина за стабилността на инфлация е, че натиска от рецесия не беше толкова силен, колкото може да се очаква. Независимо от това, Фишер настоява, че процесът на ценообразуване е симетричен по време на възстановяването.

В Канада световните лидери се споразумяха за намаляване на бюджетния дефицит, след възстановяване на икономиката

 

Ръководителите на Г20, одобриха идеята за намаляване на държавните разходи и повишаване на капиталовите изисквания за банките, след ускоряването на икономическото възстановяване, на срещата им на върха на 27 юни в канадския град Торонто. В развитите икономики ще се стремят да се намали бюджетния дефицит най-малко наполовина до 2013 г. и да се стабилизира държавния дълг до 2016 г.. За да отговорят на новите стандарти, наложени от поетапни методи, банките ще бъдат задължени да увеличат капитала си до голяма степен до края на 2012. По време на срещата, бе договорено да се запазят съществуващите стимули за икономиката и да се предприемат съгласувани действия за поддържане на възстановяването на глобалната икономическа активност. Последните събития доказват необходимостта от постепенно намаляване на бюджетните дефицити. Страните с преходна икономика обещаха да предприемат мерки за засилване на мерките за социална защита, подобряване на разходите за инфраструктура, и по-голяма гъвкавост на валутния курс. Канадския министър-председател Стивън Харпър иска да се преодолеят различията между САЩ и Европа, предлагайки минималните изисквания за дефицит и има за цел да намали дълга. Харпър заяви, че за поддържане на възстановяването, е важно, че те стриктно се придържат към установени и съгласувани планове. В същото време, развитите страни са длъжни да дават трърдо обещание, че програмите за икономическо стимулиране, ще бъдат завършени, и всички усилия ще бъдат насочени към укрепване на реда във финансовата сфера.

Великобритания: Световната икономика е заплашена от дефлация;

 

Инвеститорите трябва да се пазят от дефлационни процеси в световната икономика на фона на възстановяването от най-лошата рецесия от Втората световна война насам - смятат икономистите. "Вероятността от дефлация се става все по-голяма, отколкото беше преди няколко месеца" - заяви милиардерът финансист Джейкъб Ротшийлд на конференция в Лондон .- "Сега е време, когато трябва да разчитаме на минимума. През следващата година трябва да забравим за вземане на големи пари, в тези трудни времена е много важно разпределянето на риска." "Комбинацията от дълга криза и последваща строгост ограничават икономическия растеж и може да повишат дефлацията" - това е мнение на Ян Силаги от Нawker Capital LLP. Някои инвеститори казват, че все още е възможно да се възползват от европейската икономика, въпреки дефлационния процес. Според Стенли Финк, бивш главен икономист в Man Group Plc.: „Има основания да бъдем оптимисти, тъй като е вероятно, че еврото може да се прероди в двустепенна валутна система, което отчасти ще облекчи напрежението."

Икономиката на Великобритания се нуждае от "медицинска" помощ

 

Ръководителят на финансовите служби на Великобритания Джордж Озбърн, е необходимо да "даде доза от лекарството" от бюджета си за подпомагане на икономиката да избегне стагнацията, - каза Стивън Кинг, главен икономист в банка HSBC Holdings Plc. "Време е за лечение" - каза той в интервю.- "Икономиката се стабилизира, не е в същото лошо състояние, както беше преди една година. Това е възможност да опита да балансира икономиката, а не да чака и да се надява, че нещо ще се произведе само или автоматично." Тези световни лидери като министър-председателят на Великобритания Дейвид Камерън и японския премиер Наото Кан, които имат за цел да се намали най-големият световен държавен дълг и да прекратят двадесет години на стагнация, могат да гарантират, че фискалната строгост не се дърпа в същото време на икономически просперитет. Бившият член на Централната банка на Англия Дейв Бленчфлатсер обяви вчера, че планираното във Великобритания съкращение на разходите "категорично" ще върне икономиката на страната отново в рецесия. "Ако те са толкова силни, е възможно", - заяви Кинг, коментирайки отчета на Бленчфлатсер. - "Но ключовата опасност е, че ако ние не разполагаме с надежден средносрочен план за подобряване на положението с бюджета, хората ще станат по-предпазливи. Това може да се види в Япония, където има огромно увеличение на бюджетния дефицит, и какво правят хората? Те стават все по-склонни да спестяват, не искат да са длъжници, стават по-предпазливи и като следствие, че икономиката е в застой година след година, година след година."

Лихвените проценти в САЩ могат да останат непроменени

П

редседателят на Федералния резерв Бен Бернанке изрази увереност, че американската икономика успява да избегне втората вълна на кризата. В сегашната ситуация е бил неизбежен риска за икономическото възстановяване, така че Фед може да поддържа лихвените проценти на рекордно ниски нива. Такова решение може да бъде взето по време на двудневната среща на Фед, която започва във вторник тази седмица. Икономическият разтеж в момента е все още нестабилнен. Заплахата за възстановяването представлява дългата криза в Европа, колебания на финансовите пазари, повишено внимание на потребителите, слабия жилищен пазар и висока безработица. Ето защо Фед несъмнено ще остави основния си лихвен процент за банковото кредитиране до рекордно ниски, водещите проценти по някои кредитни карти и потребителски кредити, остават съответно и по-ниски. В същото време, икономиката показва известни основания за оптимизъм. Икономическият растеж възниква почти през цялата година. Производствената активност се увеличава. Компании увеличават разходите си, въпреки че глобалната икономика все още подлежи на възможен шок. Така че официалнвите лица на Фед предложиха да се оставят лихвените проценти, при минимално ниво от нула до 0,25%, както това стана през декември 2008. Лихвените проценти на търговските банки за потребителски кредити остават на минималната си стойност около 3,25%. Супер-ниските лихвени проценти са впомощ на кредитополучателите да обслужват старите кредити и поема нови дългове. Ниските лихвени проценти следва да насърчат американците да увеличат своята потребителска активност и тя ще помогне за съживяване на икономиката. Ето защо Фед многократно заяви да останат ниски лихвените проценти за продължителен период от време.